当天重点眷注：碳酸锂，PTA

　　碳酸锂：矿端及碳酸锂交易商存在挺价惜售，对碳酸锂价钱酿成一定救助。面临现货价钱的握续着落，部分高老本产能或将减产和停产，高老本产能已被击破老本线，参加负利润。产能的减少也将酿成一定利多，但遵循不大，当今国内仍处于供应偏松的地点。当今上中下流价钱处于博弈，盘面价钱在20万元/吨以下有触动回起飞间。

　　PTA：全体交游逻辑在于老本端和供需面的共振，原油价钱高位触动，上周五PX价钱跟着好意思国汽油利润企稳后也启动触底反弹，瞻望PXN保握高位触动景观不变。而PTA方面因为近期大型安设查验落实，聚酯新投产开机等冉冉启动扭转8月份蓝本PTA累库的预期，短期PTA仍然保管看多念念路，警惕回调风险，中长期比及具体信号再择机作念空。

　　『品种专题解读』

　　宏不雅金融衍生品：底部触动延续

　　股指期货。周一商场连续调遣，沪指跌破3100点，个股近3700家着落，成交额萎缩至6783亿元，权重板块发达较差。5年期LPR与上月握平，主淌若为了踏实银行息差水平，为后续存量房贷利率下调保留空间。近期商场心思偏弱，指数瞻望延续底部触动走势。如果后续经济改善获得考据能够计谋力度超预期，指数有望重回触动上行通说念。TMT板块握续调遣后拥堵度已大幅回落，后续眷注产业催化情况。

　　玄色系板块：纯碱延续强势

　　螺卷。5年期LPR利率恐怕莫得变化，低于商场预期。基本面钢材需求莫得什么改善，价钱奴隶老本波动，当下钢厂主动减产能源不及，铁矿和双焦价钱总体强势，对钢价有一些救助，瞻望盘面触动为主。

　　铁矿。铁矿走的逻辑如故是自身基本面的强势，铁水高位，铁矿需求好，瞻望盘面触动偏强运行，操作上建议多铁矿空螺纹套利。

　　双焦。部分煤矿仍在停产，焦化厂利润不及也有所减产，双焦供应短期偏紧。不外，钢厂对焦化厂提倡一轮100-110元/吨的降价，瞻望当天起践诺，现货方面不支握盘面上行。因此操作上不建议追高，仍建议接近7月高下点时波段操看成主。

　　玻璃。受纯碱价钱大幅抬升影响，浮法玻璃老本线上移，盘面价钱止跌反弹。可是浮法玻璃在产条数踏实,而下流房地产讨论数据仍旧欠安，当今产销同环比也握续走弱，供需景观正向宽松转动。因此操作上不建议追高，建议逢高轻仓布空。

　　纯碱。远兴二线原规划月内点燃，但此前已点燃两月的一线产量仍不踏实，二线投料时候瞻望延后。同期当今仍有不少碱厂还存在查验，供应仍旧偏紧。需求端，下流需求方面刚性，库存在极低位，现货垂死，盘面仍故意多救助，前期多单连续握有，10-1正套连续握有。

　　能源化工：PTA短期暂偏多

　　原油。隔夜油价高位触动。商场处在沙特减产下商场供需垂死与需求禁绝之间的博弈。需求禁绝主要来自于中国真金不怕火厂的采购下降、好意思国季节性耗尽行将竣事以及宏不雅层面的压力。

　　咱们以为原油在沙特自主减产存续技艺基本面如故偏强，但要警惕宏不雅避险心思握续爆发风险，布伦特原油参考波动区间78-90好意思元。

　　沥青。8月第3周沥青产业数据领悟真金不怕火厂开工率畅通第四周加多，增速放缓但握续处于高位。出货量保管有限加多，社会库存去库势头权贵放缓，厂库逆季节增长暂缓，基本面边缘变化不大。沥青开工率近期大幅加多，且结尾需求开释受款式资金影响较为严重，不排斥出现逆季节累库快乐。

　　不外老本端原油短期如故偏强且库存实足值不高，瞻望总体高位触动，激进者不错区间高位埋伏空单，风险点主要在于老本端握续拉升。

　　LPG。跟着现货价钱上行，09合约的基差赶快走弱，在基本面与老本端的强势带动下，盘面空头信心清亮不及，盘面反套多量离场致使转为正套。虽仓单数目为历史最高水平，但与刻下的握仓量严重不匹配，因此仓单带来的压力可能相对有限，无法深跌。需要老成跟着基差竖立以及交割月的到来，多头蚁合离场从而出现盘面下行。

　　PTA。全体交游逻辑在于老本端和供需面的共振，原油价钱高位触动，上周五PX价钱跟着好意思国汽油利润企稳后也启动触底反弹，瞻望PXN保握高位触动景观不变。而PTA方面因为近期大型安设查验落实，聚酯新投产开机等冉冉启动扭转8月份蓝本PTA累库的预期。

　　策略建议：短期PTA仍然保管看多念念路，警惕回调风险，中长期比及具体信号再择机作念空，TA-EG价差滚多作念多，TA-PF头寸离场。

　　MEG。乙二醇昨日换月至01合约，近期聚酯链全体要点上移，乙二醇跟涨，可是涨幅偏弱，昨日7月相差口数据出炉，净入口54.8万吨，环比着落9.7%，同比着落2.6%，基本合乎预期。老本端变动有限，后续大型安设存在重启预期，高库存瞻望会连续压制弹性。

　　策略建议：01合约底部存在救助，上行空间400元/吨傍边。

　　PVC。昨日PVC奴隶大量商品板块普涨，近期地产音信频发，对PVC有提振遵循。刻下供应端趋稳，出口行情接近尾声，国内下流行业追涨意愿不热烈，当今基本面无清亮改善，眷注宏不雅情况变化。

　　策略建议：8月中下旬之后不错妥当逢高作念空。

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　　甲醇。音信面上，前期泊车的南好意思特巴两套悉数110万吨/年的甲醇安设已于上周末重启规复。刻下斯尔邦MTO安设重启后踏实运行，宁夏宝丰三期MTO安设投产在即，烯烃需求冉冉向好回升。而秋季查验的操纵、传统需求的“金九银十”旺季、国表里冬季自然气安设的限产以及冬季燃料需求的加多等预期仍在，库存及估值实足水平不高的情况下，2401合约的价钱要点中长期仍具备上行基础。因老本下移带来的回调则是逢低作念多的较好时机，但需老成因煤价超预期调遣而出现的超跌风险。

　　套利方面，需求旺季预期被证伪前，01-05建议逢低正套；近期PP供应端出现减产利好驱动而甲醇价钱残障回落，PP-3MA短期有所推广。不外甲醇制烯烃安设重启重叠PP仍处产能投放周期，MTO不应保管高利润，中长期PP-3MA仍建议逢高作念缩。

　　棉花。郑棉止跌反弹，保管高位触动。从基本面看，天气炒作阶段性降温，需要眷注现实产量与预期产量之间的互异。计谋端调遣赶快，日均抛储量加多 2000 吨，成交均价回落，棉价上方承压。同期，抢收和下半年耗尽向好预期仍存，抛储保管 100%成交，对棉价组成救助。操作上， 前期多单止盈离场，恭候新的引导再择机入场。

　　有色金属：眷注周内铜铝入口流入情况

　　铜。异邦货源泉入，现货升水下调。周一伦铜收涨0.14%，沪铜主力日盘涨0.29%，夜盘收涨0.09%。

　　宏不雅面，国内心思偏空，若未出现现实性的计谋端救助，商场信心瞻望将延续残障。基本面，异邦货源泉入，部分缓解国内垂死情况，现货升水下调，但下流仍在补库进度中，社库累库安宁，基本面改善有限，跟着旺季到来有再度收紧的可能，瞻望铜价仍将处于僵握景象，跨期正套逢低妥当参与。

　　铝/氧化铝。库存处于低位，铝价高位触动。周一伦铝收涨0.33%，沪铝主力日盘收涨0.30%，夜盘收涨0.33%。入口窗口掀开，本周存在蚁合到港可能，供应边缘压力进一步加大，但月差结构能否追想需要眷注铝锭现实性的累库出现，短期铝价保管高位触动。

　　氧化铝跟着复产鼓动，需求加多，短线救助氧化铝价钱，但起自身宽裕景观不改，保管回调作念多念念路。

　　农产物:短期全体保管偏强景观

　　油脂。隔夜好意思豆和油脂冲高回落，因预期好意思豆助长优良率进步，但现实公布的优良率握平。年度田间放哨正在实行中，将于周五公布排除。操作上单边暂时不雅望，套利方面可连续握有05多粕空油，01多豆油空棕榈油套利。

　　豆粕/菜粕。周二凌晨公布的作物助长优良辅导悟，好意思豆助长优良率为59%，商场预期为60%，此前一周为59%，旧年同期为57%。NOAA预测，好意思国中部地区将再次出现干旱天气促涨好意思豆。

　　国内方面，受海关通关查验速率的影响，供需偏紧景观短期难以转变，远月订单较少，建议作念多01合约。

河间清雾，岭上斜晖。看田中熟，空中酷，酒中谁。

　　白糖。昨日白糖2309高涨1.24%，ICE原糖着落1.43%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产地点不改，但印度、泰国产量减少预估利多，国内存在硬缺口库存处于历史低位。老成国内新产季榨糖老本及后续产销数据。中国在巴西装糖约75万吨，巴西方面可能有堵港情况，供应后移，瞻望近期盘面高位触动。

　　生猪。生猪现货价钱基本踏实，散户扛价智力有限，瞻望在8元/斤的位置有一个小的救助，近月小幅贴水。全体标猪出栏量不才滑，出栏均重有所回调，标肥价差有松开趋势，衍生户压栏和二育的意愿还在，心思暂时严慎，补栏意愿一般。结尾耗尽暂时踏实，宰杀量握稳，宰杀场被迫提价，九十月旺季还未驾临，冻品库存短期高位难以去化。

　　基本面来看，单从能繁母猪推导近月出栏量较高，全体基本面偏松，发达为盘面触动，空单严慎握有，长期保管看空不雅点，密切眷注月底七月半现货标猪价钱。

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